维基链筹码高度集中,项目方未按承诺履行锁仓|标准共识评级

标准共识  2018-06-27  WICC/维基链(waykichain)栏目  

  北京时间 2018 年 6 月 27 日,标准共识发布针对区块链项目“WICC”(维基链,WaykiChain)的一般投资风险评级报告。以下为报告的主要内容。

  报告将 WICC 风险等级定义为“C”,该项目投资风险较高,投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。

  依据“标准共识一般项目投资风险评级标准(初创期)” 获得“C”评级的主要原因是:项目目标实现难度高,团队技术实力或难支撑。筹码高度集中,项目方未按承诺履行锁仓。官方披露缺失重要投资信息,项目透明度较低。

  基于标准共识分析师团队调查和研究,项目主要风险在于:

  风险点一:WICC 的“去中心化交易所”和“外汇承兑”两大目标实现难度高。

  WICC 的目标是打造去中心化交易所、实现外汇承兑功能,模式上借鉴了比特股(Bitshares)的抵押代币方式。完成目标需要项目团队拥有强大的技术开发实力。而目前维基团队的 GitHub 主页仅显示了 2 位开发者,官方公布的核心团队中精通区块链技术的人员较少,以团队目前的技术实力支撑目标实现有较大不确定性。

  风险点二:WICC 筹码高度集中,项目方未按承诺履行锁仓。

  WICC 官方声称:团队及早期投资者持有的 15% WICC 参与锁仓,自发售后第六个月起每季度解锁团队持有的 5%。目前已到期,团队锁仓开始释放,但项目方仍未公布锁仓地址。

  根据释放计划,还应存在持币占 10% 的持币地址,标准共识分析了排名前十持币地址,未发现存在 10% 持币地址,且前十持币地址 6 月之前皆存在交易记录,不符合锁仓状态,证明 WICC 并未按承诺锁仓。

  前十持币地址合计占比 76.65%,且都存在买卖交易记录,不符合锁仓要求,筹码集中度较高,历史交易存在量价背离情况。价格被操控风险较大。

  风险点三: WICC 项目信息披露不完善,缺失重要投资信息,项目透明度低。

  WICC 未建立完善的项目周报披露机制。

  WICC 采用 DPoS 机制,却并未公布任何有关节点竞选及投票信息,同时官方区块浏览器并未公布记账节点的数量、地址、区块生产活动等信息。

  缺失的重要投资信息还包括维基链基金会的资金使用情况、基金会的决策机制,如决策会员会架构、委员会成员选举制度等细节。

  项目优势:

  WICC 作为一条针对竞猜行业的主链,已完成主网上线,而且已经实现了 DApp 产品落地,用户可以用 WaykiChain DApp 竞猜足球、篮球等赛事或某一具体事件。

  WaykiChain DApp 应用上竞猜活动产生的数据以智能合约方式写入 WICC 主链,竞猜的奖励将根据链上合约代码自动执行,实现了真正意义上的 DApp。

  以上为项目主要风险点和优势,以下为完整报告。

  如果任何项目方对标准共识的评级结果有疑问,或对相关数据提出申诉(包括但不限于项目运营数字、重要团队成员变更原因、代码更新和最新交易表现等),标准共识分析师团队会根据材料的真实性重新评估。

  如果标准共识分析师团队在调查过程中使用了错误材料而影响评级结果,或任何项目变动可能导致评级等级变动时,标准共识也会重新调查和评估风险等级。

  任何项目方、利益相关方和投资者可直接通过微信公众号(“标准共识”ID:SNCrating)后台与我们联系,也可以发送邮件至:contact@sncrating.com。

  Rationale 依据 产品和技术模块 市场及产品分析 根据官方白皮书介绍,WICC( 维基链,WaykiChain)希望利用区块链技术颠覆传统竞猜行业、传统资产交易平台以及传统外汇市场承兑行业。WICC 致力于搭建第三代区块链底层系统,提供企业级区块链基础设施解决方案,以此构建独立的商业生态。

  WICC 链主要实现如下三个目标:

  1. 去中心化竞猜

  在 WICC 主网上搭建的去中心化竞猜游戏应用,继承了区块链技术的特性与优点,它将解决当前竞猜游戏行业的如下三个痛点:

  传统竞猜游戏平台饱受诟病的低额回报率。

  可供参与竞猜游戏的产品的匮乏。

  传统竞猜游戏平台运营的不公开不透明、法律风险、潜在的平台携款私逃风险、资金安全问题以及对运营者作弊行为的疑虑等等。

  WICC 的第一个应用是搭建一个不被任何直接利益相关团体所控制的去中心化竞猜应用。WICC 竞猜游戏应用采用分布式账本记录竞猜信息,没有人能够篡改应用上的游戏记录,避免操纵游戏结果的事件发生。

  每个用户通过区块链浏览器都能实时查看竞猜游戏记录,有任何弄虚作假或其他非法恶意行为都会被及时发现并阻止。例如,足球赛事竞猜游戏,WICC 竞猜游戏应用将会以官方(或被大众接受且可信的)发布的赛事结果数据作为参照标准,实时搜集并核对数据。所有用户都会得到一个被一致认可的结果,随后 WICC 的智能合约会自动按照计算的游戏回报率执行收益分配。

  2. 去中心化交易所

  去中心化交易所是 WICC 的另一款智能合约应用,WICC 将允许用户以抵押的形式,将个人现实资产转换为属于自己的维基资产,并在 WICC 的去中心化交易所进行交易。WICC 提供的智能合约将允许资产发布者编写特定条件触发的分红规则。而发生在 WICC 中心化资产交易所内的所有针对此交易标的物的市场行为,将决定流动资产的最终价格。

  3. 外汇承兑

  用户也可通过 WICC 实现跨境汇款、交易及支付。外汇承兑商通过向 WICC 抵押资产,如通过抵押美元、比特币、ETH 等资产获得数字资产维基美元,向换汇用户提供外汇承兑的维基货币,并从中赚取手续费。用户可以直接在 WICC 上寻找外汇交易的外汇承兑商,满足自己的外汇交易需求。以区块链技术为基础的 WICC 外汇平台具有超越传统手段的垂直高效性,其中的商机将会吸引越来越多的承兑商加入,以满足不断增加的外汇交易需求。

  WICC 目前已经上线了竞猜专用的 WaykiChain DApp 应用。DApp 可完成代币的转账功能,竞猜功能方面可完成足球、篮球及事件的竞猜。应用界面如下图所示:

  如图所示,WICC 已经上线了竞猜专用的 WaykiChain DApp 应用,可以完成足球、篮球赛事的竞猜。

  标准共识分析:

  WICC 主要实现三个目标:竞猜平台、去中心化交易所和外汇承兑功能。

  具体分析如下:

  竞猜平台

  将区块链技术的去中心化及不可篡改性的性能特点应用在竞猜场景,确实是一个值得探索的方向。传统竞猜平台本质上是一个封闭的黑盒子,高度中心化,参与者无法真正监督竞猜平台本身。对于携款私逃、资金安全以及作弊行为等情况几乎没有对策,仅能依靠平台自身的“自律”,但这种“自律”往往并不可靠。从需求角度出发,标准共识认为 WICC 切中了一定的需求痛点。

  从实践的角度讲,竞猜的功能需要引入链外的数据,多依靠预言机 Oracle 这一机制实现。但 WICC 并未采用这一实现难度高的方式,而是通过现有的较为成熟的竞猜合约来完成此功能。

  实现竞猜功能的机制如下:WICC 在比赛前通过智能合约写入可能的比赛结果(如胜、负、平),并将参与竞猜的 Token 打入合约。当比赛完成时,官方触发相应的选项,合约自动执行。相比于 Oracle 机制,这种方式规避了链外数据导入区块链的难题。但实际上,这种竞猜合约在现有的以太坊上已经有成熟的应用案例。

  去中心化交易所和外汇承兑

  WICC 要实现的去中心化交易所的目标自然是切中了市场的另一痛点。但是从原理来看,WICC 实现这一目标的方案并非通过跨链技术,而是借鉴了比特股的解决方案——通过允许用户以抵押,将个人现实资产转换为属于自己的维基资产,并置资产于 WICC 去中心化交易所进行交易。

  对于深耕这一解决方案的 BTS 来说,4 年的探索至今趋于冷淡。 WICC 作为比特股的模仿者,在这条路上是否走得通则仍需观察。

  总体来说,WICC 要解决的问题和痛点确实是市场中真实存在的,但它的解决方案创新度很低。在竞猜方面,WICC 主要依赖现有的成熟技术,这种方案在以太坊及其他公链上已有很多应用;在去中心化交易所和外汇承兑方面,它也模仿了比特股。不过目前 WICC 的竞猜功能已经实现,并运行良好。

  技术分析

  技术介绍

  WICC 官方白皮书在技术方面未有深度的介绍,仅对智能合约、投票机制、WICC 应用、侧链技术、全节点钱包、移动端、区块浏览器等区块链项目必备的要素进行了简要说明。技术主张上,WICC 使用了 Lua 脚本的智能合约及侧链技术。

  智能合约

  WICC 智能合约采用 Lua 脚本编写,Lua 脚本语言因其具有灵活、小巧、易扩展的特性,广泛应用于游戏、物联网、嵌入式设备等各种领域,在全球享有广泛的开发者和企业支持,拥有比较详实的开发资料,便于社区开发者学习和使用。社区开发者使用较少的维基币便可以将自己的 Lua 脚本编写的智能合约发布到 WICC 去中心化区块链网络中。

  侧链技术

  WICC 将采用侧链架构,每个应用将有自己独立的侧链,应用数据之间相互独立,互不影响。应用侧链可以定义自己的共识机制,侧链资产,出块间隔等协议。当用户确定要使用某个应用时,用户才需要下载该应用的侧链数据。如此可以大量减少用户的数据冗余,方便用户使用区块链应用。侧链将每隔一段时间,将其 hash 登记在主链上,从而保证侧链免受回滚攻击。

  功能评测: WICC 主网已上线,目前接入的竞猜领域主要集中在体育和游戏领域。

  WICC 项目已开发出基于自己平台的区块浏览器和钱包功能。截至 2018 年 6 月 26 日下午,WICC 主网共产生区块 375,779 块,平均每 10s 产生一个新的区块,WICC 主网采用固定时间打包区块的方式,不论在 10s 内发生多少笔交易都会产生新的区块。

  区块浏览器显示了每一个区块打包的所有交易。开发者用可视化的方式转码了合约以及竞猜内容,让用户可以在区块浏览器中实时查看每一次竞猜、挖矿、转账以及其他智能合约的细节。

  从 2018 年 5 月 5 日产生第一个区块开始,每个区块打包 1-5 笔交易,在这运行的约 50 天时间内,没有发生过拥堵、错误、被攻破的情况,每一次基于竞猜的智能合约都顺利执行。

  移动版钱包可视化程度高、可操作性较强,具有竞猜下注等基本功能。数据能与 WICC 主链进行交互,具备作为一款 DApp 的基本属性以及相应功能。目前来看,WICC 主网以及应用实现了基本功能,且运转正常。

  但 WICC 主网上线时间较短,用户与应用较少。智能合约的发布权和 DPoS 共识的节点的主导权都掌握在官方手中。所以官方宣称的公平性、可拓展性、高效率等性能,都还需要大量用户以及应用的检验。

  WICC 区块浏览器概览

  WICC 区块内详细信息

  WICC 区块浏览器可显示合约预测的详情

  GitHub 代码质量评测 WICC 项目在 GitHub 中已开源。代码主要实现了基于 DPoS 共识机制的智能合约的区块链底层公链。由于 WICC 的业务没有很特别的需求,因此,WICC 项目的技术难点与创新点不多。WICC 很多功能目前已有很多实际成功案例。

  接下来对 WaykiChain 库做出详细评测。

  WaykiChain 库主要用到了 C 语言实现了一条主链的基本功能,包括区块的流转、共识算法、P2P 通信以及 WICC 独有的智能合约机制。

  WICC 的智能合约机制是 WICC 竞猜功能的核心。WICC 支持图灵完备的智能合约平台,社区开发者可以使用比较少的代币就可以通过 Lua 脚本语言编写出属于自己的智能合约并且发布到 WICC 上。

  官方也编写了很多智能合约来运行竞猜功能,运行逻辑主要为框定可能发生的结果以及拟定每一种结果的赔率,然后锁定下注接收到的代币的智能账户,通过官方结果触发智能合约运行,最后通过赔率分发代币。这个过程中,所有的信息都会在链上体现,保证了 WICC 运转的公平。

  总体来看,WICC 已实现一条针对竞猜行业的主链的基本功能,且运转正常。目前所用到的技术大多为成熟的技术,创新性低。代码贡献者较少,开发热度不高,且目前主导权掌握在官方手中,所以真正的性能还需要经过大量数据的检验。

  标准共识分析:

  WICC 作为一条针对竞猜行业的主链,实现度和实用性较高。开源代码整体思路较为清晰,架构明确。但在技术方面创新性低,大量的技术都使用了较为成熟的思路和架构。依据项目进展,WICC 技术团队应有实力去实现相应的功能以及后续产品的迭代更新。目前 WICC 项目的代码贡献者少、更新频率和开发热度都比较低,可能影响后续的产品安全性和性能测试。现阶段接入的应用与用户都较少,WICC 性能还需进一步测试。

  Token 生态系统 在官方公布的白皮书中,WICC 共计发行 2.1 亿,白皮书未披露代币增发或销毁机制。

  回购机制:搭载在 WICC 上的应用将定期对维基币进行回购,用以支持应用运行的消耗。维基竞猜应用会将运行收取的 1% 摩擦费用,用以回购等值维基币。

  需要特别注意的是,WICC 除了 WICC 代币之外,还创造了 SPC 智能合约代币,主要用于竞猜奖励。

  白皮书中对“设置 SPC 代币”的解释如下所示:

  WICC 官方运营的仅是竞猜游戏,不涉及任何与法币挂勾的博彩或者赌博,游戏中所使用的道具均系通过智能合约发布的游戏币,该游戏币由 WICC 官方免费赠送,无需用户出资购买。该游戏币亦不与任何法币或者数字货币进行兑换,WICC 官方不提供任何直接或间接兑换通道。但用户在竞猜游戏中赢取的游戏币可以参与积分排名,在一些官方活动中,WICC 会根据 SPC 排名情况免费向用户发放奖品。

  就 SPC 代币,标准共识向 WICC 官方代表人 Peter 进行了求证。

  Peter 解释:

  “SPC 是 WICC 针对维基争霸赛活动免费空投的游戏代币,用于参与竞猜活动及有奖排名,本身不具有任何价值,不支持转账及提币操作;活动结束后,下期活动将重新部署新的智能合约,空投新的 SPC 代币。”

  根据 WICC 2018 年 4 月新版白皮书(下文简称“新版白皮书”),代币具体分布如下表所示:

  WICC 没有公布团队和投资者分别持有的比例,标准共识就此提问,官网的回复是“不确定对外公布时间”。

代币 Token 主要用途:

  共识机制: 据白皮书介绍,WICC 采用 DPoS 的共识机制。总共有 11 个记账节点,每个区块产生时由当时获得投票最多的 11 个节点根据随机扰动算法选出一个节点记账。

  记账节点获得其记账区块中交易的所有手续费。用户锁定自己所持维基币以拥有相应的选票,每票最多可投 11 个候选者。

  用户锁定自己所持维基币还可以获得相应的利息收益。当用户相应账户的投票数发生变化时,其利息会自动到账。系统设计第一年的年收益率为 5%,逐年递减 1%,最后固定为 1% 的年收益率。

  标准共识分析:

  WICC 在法律合规上做的比较完善,竞猜的代币 SPC 不与任何法币或者数字货币进行兑换,获得的 SPC 积分可以参与积分排名奖励,并参与抽奖。

  共识机制存在如下几点问题:

  1. WICC 采用 DPoS 机制,共计 11 个节点参与记账,此节点数量极少,出现节点联合作恶的可能更高,中心化趋势更强。

  2. 除了 11 个正式超级节点之外,未公布是否存在候补节点机制,也没有对节点作恶处理的机制。

  3. 未在公开信息中披露任何竞选投票的活动,无法得知 11 个超级节点的竞选规则、竞选节点名称及投票结果。

  4. 未在官方的区块浏览器公布正在参与记账的节点地址信息,投资者无法获知目前 WICC 的节点信息。

  社群基础 用户社区 WICC 用户社群数量一般,活跃度较低,电报群中的沟通主要集中在币价方面,官方社群运营不积极。

  Google 趋势

  根据 Google 趋势,目前搜索“WICC”的热度较高的地区为马耳他,其它地区依次为中国、加拿大、香港、美国。

  开发者社群

  官方的 GitHub 主页有 8 个 Watch、36 个 Star、6 个 Fork、10 个 Commits、1 个 Branches、2 个 Releases、2 个 Contributors。

  标准共识分析:

  WICC 项目代码提交活跃度很低,在 6 月 26 日 TokenInsight 指数未收录,可能是因为项目代码提交频率极低;

  开发者社群关注度很低,Watch、Fork 和 Star 的数量都很少;

  全部开发者只有两位,提交 Commits 数量分别为 9 和 1,提交次数为 1 的开发者一次性提交了 166,562 行代码,提交行为异常,有可能是通过此账号一次性提交代码。

  治理结构

  团队分析 根据官方的最新公告,团队的任职信息如下:

  标准共识分析:

  1) 根据天眼查资料,创始人孙永刚是两家公司的法人、股东和执行董事:薪火网络科技(上海)有限公司和深圳市飓风数字资产管理有限公司。天眼查提示了 5 条经营风险,如下图所示,需要投资者注意:

  薪火网络科技有限公司注册于 2014 年,经营范围内并没有投资业务,更没有数字货币相关业务。孙永刚在数字货币领域的管理经验最早也只能从 2016 年(深圳市飓风数字资产管理有限公司的注册时间)开始算起,至今不到 2 年。

  2)团队核心成员的履历缺乏区块链从业经验和技术背景。WICC 首席执行官周凯、WICC 高级副总裁高航都没有区块链从业经验。白皮书和官网的团队介绍中没有“技术负责人”、“CTO”的角色,在官网上被称作“首席技术专家”的黄连金,在白皮书和金色财经的官方专栏中使用的是“技术支持 ”,实际职能推测为“顾问”角色。官网截图如下:

  基金会 维基链基金会是由 WICC 团队于 2017 年在香港成立的非营利性公司。维基链基金会的设立初衷是保证开源社区项目的可持续性、精细化治理的有效性、募集资金的安全性和公开透明性。

  维基链基金会负责托管项目募集取得的资金,与发展储备代币(用于换汇的维基资产)。同时维基链基金会承担将资金合理使用与分配的义务,维基链基金会将按照议程定期向公众公开资金使用情况。

  标准共识分析:

  WICC 披露了维基链基金会的设立目的、团队信息等,但是未披露基金会的决策机制,比如决策委员会架构、WICC 链持有人大会等细节,属于重要投资信息缺失,项目透明度低。

  项目履约情况 根据白皮书披露,WICC 的路线图如下所示:

  标准共识分析:

  就目前公布的产品路线图而言,WICC 较好地履行了产品规划,但维基链的去中心化资产、外汇交易两大应用开发要在 1 年之后才开始启动。

  官方公布的规划内容中有关技术及产品的研发偏少,主要集中在市场拓展类。

  项目信息披露义务 WICC 目前主要的信息披露渠道包括:微博、微信公众号、Facebook、Twitter、Telegram 等,渠道较为完善,公布了项目的一些重大的市场活动及产品进展。

  标准共识分析:

  WICC 未建立完善的周报披露机制,对每周项目的重大技术进展、产品进展、团队变化、社区建设、战略合作等信息进行披露。

  WICC 采用 DPoS 机制,选取 11 个超级节点。但是官方并未发布任何竞选投票的活动,投资者无法得知 11 个超级节点的竞选规则、竞选节点名称及投票结果。同时,根据白皮书, WICC 将根据随机扰动算法选出记账节点,而并未披露所谓的“随机扰动算法”细节。

  以下为白皮书对应部分的截图:

  WICC 白皮书中公布,维基链基金会将会按照议程定期向公众公开使用情况,但是维基的官方信息披露渠道并未向公众披露基金会的资金使用情况。

  综上, WICC 项目缺失重要投资信息,披露制度不完善,项目透明度低。

  交易模块 币值表现 WICC 目前价格为 0.449696 美元。

  根据 Coinmarketcap 数据, 共登陆 4 家交易所,成交主要集中于火币一家交易所。

  其中 Huobi 交易所成交量占比 88.84%,BCEX 交易所成交量占比 9.55%。具体比例如下表所示(交易量占比不足 1% 不予显示):

  但是根据官方公布的信息,WICC 共登陆 55 家交易所。标准共识就该问题向 Coinmarketcap 询问信息差异原因,目前尚未回复。WICC 也无法就此提供完整的交易记录。

  WICC 共有 4 个货币对,其中 WICC/USDT、WICC/BTC 为热门交易品种,分别占总成交量的 68.06%、16.78%。据此, WICC 市场覆盖率小,交易品种较为局限,可能会限制整体流通性的增长。

  近一个月的全市场平均换手率为 7.25%,市场交易处于较为活跃状态。并且换手率整体呈上升状态,表明逐步有资金进入市场交易,流通性风险较低。

  但价格振幅较大,尤其是在 6 月 10 日之后换手率及振幅同时放大,表明市场投机情绪强烈或方向判断存在冲突。在 6 月 10 日 WICC 形成了踩踏效应,具体表现为低换手率伴随巨大跌幅。风险爆发后虽然有资金进入护盘,但仍需注意价格在持续下跌后,市场悲观情绪再次蔓延,导致流通性风险增加。当日振幅也达到 39.89%,超 3 倍杠杆皆存在爆仓可能性,并且之后多次振幅达 30% 左右,投资者需注意杠杆风险。

  持仓分布

  根据 WICC 主网(http://47.106.77.165

  :8080/account_accountspage.do)数据显示,WICC 的持币地址数量为 74,503,币总量为 207,899,990,但经标准共识团队测算地址合计持币总量最多为 753,057.02。两者持币总量间具有较大差异,就此问题标准共识咨询了项目方,并未得到有效回复。

  WICC 在 2018 年 5 月 18 日开始主网映射,目前仍处于映射过程中,发行代币没有全部映射属于正常情况。但主网公布的代币总量和地址间统计总量以及官方披露总量皆不一致,表明可能存在统计失误或数据失真性(后续分析以 Etherscan.io 上的统计数据为准)。

  根据 Etherscan.io 数据显示,持币地址前 500 合计持币为 203,701,579.54 占比 97.00%。持币地址前 1,000 合计持币占比 98.23%。表明 WICC 持币主体仍处于 Etherscan.io 上。

  根据 Etherscan.io 数据显示,持币地址数量为 5,770,与 WICC 主网公布的 74,503 有较大差距,交易所可以直接帮助投资者完成映射,所以持币地址将会扩大,具体投资者基础大小需要等主网完成映射后才能进行判断。前十持币地址合计占比 76.65%,并且前十持币地址都存在买卖交易记录并不符合锁仓特点,所以筹码集中度较高,被操控风险较大。根据 WICC 白皮书披露代币分配为:公开认购 60% ,团队及早期投资者 15% ,战略部署 15%,私募投资者 10% 。根据 WICC 官方回复:团队及早期投资者 15% 参与锁仓,自发售后第六个月起每季度解锁团队持有的 5%;目前已经开始到期释放,关于锁仓地址不公布。团队锁仓地址虽已开始释放,但根据释放计划仍应存在 10% 的持币总量,标准共识分析了前十持币地址,未发现存在持币占 10% 持币地址,且前十持币地址 6 月之前皆存在交易记录,不符合锁仓状态,证明 WICC 并未按承诺锁仓。

  市场表现

  从 Coinmarketcap 的全市场走势图来看,WICC 登陆交易所之后的前三个月一直处于破发状态,但在 2 月 15 日 24 小时成交额达 104,460,000 美元,虽然 Coinmarketcap 并没有作出市值统计,但目前市值为 94,436,160 美元,换手率超 100%。2 月 15 日在如此大幅的换手率情况下,价格却没有太大波动,价格被操控可能较高。在 2018 年 4-6 月份期间,受世界杯热点影响的 WICC 曾 39 天上涨 635%,但在世界杯开幕之后价格一路走跌。在 5 月 2 日成交量达到区间最大值,而 5 月 6 日 WICC 价格才达到最大值,高点后成交量开始逐步下降。并且 Etherscan.io 上第一大持币地址,在 4 月末一次性建仓完毕,并在 5 月份大量卖出。表明有资金借热点拉高,高位套现,而在利好兑现后开始抛售。

  具体的货币对表现上,Huobi 交易所的 WICC/BTC,2 月 15 日的成交量大幅放大,但价格波动并不明显,价格存在被操纵风险。在进入 5 月以来,成交量缩窄,价格多次突破失败,形成了高位压力区,对价格未来的上涨产生消极影响。

  综上所述,WICC 流通性风险低,被操纵风险较高,项目方未按承诺履行锁仓。市场覆盖率低,交易品种局限,将限制流通性的增长。

  Outlook 展望 宏观经济展望

  中国人民银行决定,从 2018 年 7 月 5 日起,再次下调国有大型商业银行、股份制商业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率 0.5 个百分点,此次已经是央行年内第三次降准。6 月 19 日中国拟提升个税起征点至 5000 人民币,纳税总额将减少 1720 亿,国家多次缓解资金流动性。但目前商业银行大幅上调大额存单利率,及中国和中国香港银行间同业拆借利率都处于较高水平。皆表明市场整体资金流处于紧张状态。

  我们预计,市场资金将由权益类投资标的向债务类和储蓄类投资标转移。数字货币市场也难在资金流趋紧的环境下独善其身。市场发展将在新生资金增长缓慢的压力下运行趋缓。6 月 14 日美联储再次加息 25 个基点,在美元持续走强的背景下,将加剧欧洲的债务危机以及新兴国家的货币波动,这些都会影响国际市场投资者的投资判断,去寻求新的投资标的。数字货币市场作为一个在不断完善过程中的金融市场,必将不断吸引新的资金进入。

  另外,随着 6 月 15 日 美国将对中国 500 亿美元商品加征 25% 关税;6 月 16 日中国对美国 500 亿美元进口商品加征 25% 关税,皆 2018 年 7 月 6 日起实施。表明中美贸易战硝烟再起,国际经济形势再次紧张。

  综上,目前我们对市场总体保持中性判断。

  监管动向

  数字加密货币以及相应的政策监管态势仍不明朗。

  我们预计,中国的监管动向将会对虚拟货币市场产生全球范围内的影响。另外,国内互联网金融相关牌照的审批和发行趋严有可能引发资金端紧张,同时受到美国加息影响,全球货币面对下行压力,尤其是新兴市场货币在大幅下挫后,甚至进入货币保卫战阶段。这也标志着由全面宽松到收紧,全球资金压力大增。这会进一步加剧企业的融资困境,迫使企业寻找新的融资模式。

  WICC 未来评级展望

  如果 WICC 能够持续推进项目,综合二级市场最新的交易表现,我们可能调整其风险评级等级。

  Rating Action 评级结果 WICC 风险水平“C”,该项目投资风险较高,投资者应该密切跟进观察和监督项目进展。主要依据是:

  项目目标实现难度高,团队技术实力或难支撑。筹码高度集中,项目方未按承诺履行锁仓。官方披露缺失重要投资信息,项目透明度较低。

  整个虚拟货币市场对宏观经济的波动反应还在自适应期,监管规则持续不明确。这些因素的调节作用不足以给 WICC 风险等级造成决定性影响。

  参考标准:“标准共识一般项目投资风险评级标准(初创期)”

  本报告由“标准共识”与“金色财经”“AICoin”“币世界”“布洛克财经”“财链社”“火星财经”“耳朵财经”“芥末圈”“节点财经”“BBEX”联合发布。

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作者:SNC 分析部
来源:标准共识

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