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比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

分类:教程币圈塘主币圈塘主 2019-09-20 22:54

  很多人来币圈玩,连交易合约上的细节,背后的机制都没有搞明白就一味的上杠杆,不亏钱才怪。

  合约的本质就是一张协议。但这个协议分为两种,一种是期货合约,协议规定未来某个日子买卖双方进行交割。一种是永续合约,更准确地叫永续掉期合约。买卖双方进行收益互换,很多人在ok上喜欢玩的季度合约就属于传统的期货合约类型,即买卖双方约定在指定的时间后按照特定的价格买方来接收某种资产,卖方交付资产的协议。

  一,交割合约

  传统的金融市场的股指期货,商品期货,利率期货等本质上跟ok的交割合约一样。期货市场最初的目的是为了为现货进行套保之用途,以规避不可预见的价格波动。但缺点也显而易见.

  价格容易被操纵,大幅偏离现货价格。比如今年国内铁矿石期货。9月的季度合约在脱离基本面的情况下大幅上涨900元,让空头爆仓后在跳水

  比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

普遍存在溢价现象。越是交割期越远的合约,一般溢价越明显。特别在牛市里,一旦价格上涨,参与者普遍认为继续上涨的概率大。

  比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

过去最近的两个低点都出现在ok季度溢价变成负的情况下,这个时候代表市场非常悲观,在冲进去做空风险就非常高了。

散户不具备交割资格,哪怕是套保,会不断面临移仓问题。

  本质上来说,交割合约是为现货商准备的。

  二,永续合约

  针对传统的交割型期货合约的缺点,永续合约被设计出来,通过收益互换的机制,容许高杠杆的情况下复制现货市场的走势。

  永续合约难道不会被操纵?

  Funding Rate持仓费率这个东西就被设计出来维持多空的平衡。如果多头想要恶意爆仓空头,做多的人过多的情况下,那么需要向空头支付费率。正是

  ''持仓费率''机制维持了市场的多空平衡,解决了交割合约的操纵和恶意爆仓问题。

  永续合约的优点

不会交割,就可以一直持有,比较适合做长线的投资者,也能节省由于交割带来的手续费。

永续合约的杠杆可选范围也是比较大的,可以从1-100倍。该合约属于期货合约的衍生品,在期货合约的基础上做了升级和合理的设计。

永续合约因为锚定现货,价格追随标记价格,所以走势更加标准,对于技术分析来说更加准确。

  三、混合永续合约

  在永续合约上进一步升级的合约品种,也是借鉴传统外汇市场存在的 unto swap,它允许使用支持的任意资产作为保证金,并结算盈亏,随时随地抓住市场中其他品种的交易机会,相比ok的多个币种单独结算的方式,有非常大的优势。

  比如今年一季度岀现LTC、BCH、EoS大牛市里,主流币本身行情迅速,稍纵即逝,而那段时间btc表现相对弱势,此时可以用bc去交易其它主流币合约,免换币成本和因换币导致的时机丢失。后期bt大牛市,主流币相对弱势,汇率一路下跌,对于持有eth、eos等主流币的用户也可以参与到btc的大行情里,一定程度上保住对btc的汇率损失

  以上是对市面上几个合约品种的理解

  相比交割合约,我更推荐大家使用永续合约来做为主要的交易标的,国外专业用户普遍接受的也是永续合约,能够最大减少因为恶意操纵带来的意外损失。

  比如今年btc大牛市,okex的溢价高达800刀,如果此时你再进去做多,在同样被套的情况下,交割合约比永续合约将多承800刀的亏损溢价往往导致更剧烈的价格波动,

  这时就会涉及另一个问题:穿仓

  交易所一旦发生穿仓,损失最终是由用户买单,ok除了扎针操纵行情广受质疑之外,穿仓分摊机制也曾臭名昭著

  为了应对穿仓问题,各个交易所的机制不一样,反应在用户身上就是

  一、是否盈利均摊;

  二、爆仓价格

  给大家对比一下各个交易所的爆仓价

  假如你在1万的价格20倍开多

  bitrex

比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作bitcoke

  比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

okex

  比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

火币

  比特币交割合约和永续合约及实战中的套利操作

很简单能看出火币是最不合理的,爆仓价足足提前了68刀

  此外,手续费模型也是交割合约与永续合约的最大差异

  okex季度交割挂单万2,吃单万5

  bitrex、 bitco ke永续合约手续费:挂单返0.025%,市价收0.075%;okex:挂单收0.02%,市价收0.075%(没有任何羊毛好撸)

  举栗子, 为收入,-为付出

  开仓市价,平仓市价: bitrex、 bitcoke、okex都是付-0.15%手续费。开仓挂单,止盈挂单

  bitrex、 bitco ke付出 0.05%,okex付出-0.04%。开仓挂单,止损平仓: bitrex、 bitcoke付出-0.05%,oKex付出-0.095%。

  也就是说如果你养成挂单开仓的习惯,止盈止损都设置好,只要你的胜率高于50%,你将永远不用付出任何手续费,而且还能收到手续费的返佣!还不用承受因为频繁市价导致的滑点损失。

  为什么像 bitrex、 bitcoke这样的平台愿意挂单不收手续费,反而还返手续费为用户,这是因为他们希望通过这个机制来鼓劢用户去挂单,充当做市商,这也是为什么它们的深度好的原因

  而okex在今年也学着推出了永续合约,市价一样的手续费,挂单却没有返佣,反而还收万2因为ok的做市商主要是自己,你在ok开仓相当于你与αk直接对赌,你与赌场对赌,你的底牌别人全知道,这就是为什么ok之前频繁扎针旳原因

  讲了半大手续费,能返佣的平台就有套利的机会

  我一般在αk季度和 bitrex永续岀现巨大价差的时候,我就会入场做套利,一般投入资金杠杆为1-2倍

  今年在ok季度做空, bitrex永续做多,统计下来吃了近1000刀的利润

  我一般在两者价差出现500刀以上就果断入场,持仓时间往往在一到两周

  根据我的统计,溢价往往不会超过8%

  另外,永续合约平台的持仓费率也存在无风险套利的机会

  持仓费率是一个伟大的发明,用于平衡永续合约的多空力量,每8个小时会有一次费率产生,假如你做多,当费率为正,你将付出利息,费率为负,你将收到利息。因此,很多人在鍪点即将产生利息的时候会去平仓(避免交利息),开仓(去收利息)。

  多交易所费率无风险套利:比如 bitrex多头费率为万5, bitcoke为万1,那么就可以在在 bitrex上开空收利息,在 biscoe上开多付利息,你将一天收到万4x3=千1.2的利息。这是一笔非常可观的收益

  假设你用的10倍杠杆,也就是一天你就套了本金的1.2%利润,相当于年化438%。

  总结套利机会无非就是:制手续费返佣、溢价套利、持仓费率套利。把这些市场明显给钱的机会都抓住,相信大家一年的利润会非常可观。

  最后插播一句:我觉得 bitcoke是目前我看到的最专业的交易所,pc交易如丝般顺滑,

  大家有什么问题可以私信我,当然前提是走我的注册链 

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