摩根士丹利数字货币报告:全面解读比特币

作者:GDB 蓝石量化  时间:2019-11-19  分类:比特币(BitCoin)新闻  
2019年11月1日,纽约国际金融服务公司摩根士丹利发布了一份《Libra,比特币和加密货币》报告。内容涉及2019年比特币价格走势、挖矿相关问题、全球监管机构对Libra的反应等。本文经翻译整理,全文有四大要点如下:
四大要点1、2017和2019年比特币和纳斯达克的走势高度雷同。
2、比特币合约交易增加了波动性;3、与比特币挖矿的环境可能可能会再度出现。
4、全球主要国家对Facebook的Libra看法
一、比特币与其他加密货币1.比特币市场价格:最近熊市的价格走势与2017年相似,据报道交易量也有所上涨。
加密货币的资金规模和流动性

  


BTC和ETH的价格走势

  

BTC和ETH的价格走势的交易量

  


比特币走势和纳斯达克走势高度类似(2017年)

  

比特币2019年和2017年目前来看有点相似

2.比特币杠杆交易增加波动性开放比特币合约交易的交易所越来越多,竞争也越来越激烈。,杠杆比例也在不断扩大。BitMEX和Bitfinex的杠杆率最高达100倍,而Binance的杠杆率最高达125倍。参照其他市场,杠杆会使市场波动加剧,目前来看BTC也是这样的。
我们预计拥有低交易成本和高杠杆率的交易所会主导交易量排名。加密货币市场规模和流动性:比特币占据加密货币市场总值的67%;3047个代币或数字资产的总价值超过2400亿美元。

  


3.比特币的交易对象由于交易成本低于法币交易,比特币的大部分交易对象是稳定币USDT。另外,据报道现在有四分之三的比特币交易对象是数字资产。

  


4.稳定币的兴起最广泛使用的是USDT ,交易价格在一美元左右。公司在市场发行一个USDT就会将一美元存入银行。因此所有发行的此类数字资产都是以美元为后盾。

  

图表显示了今年USDT的流通量在不断攀升。这与数字货币市场不断放大有关。
USDT之所以占据了比特币交易量的主要份额。主要是因为大多数交易所并不开放或数字货币兑法币交易(法币交易),即无法用官方货币购买数字,因此需要一个类似于布雷顿森下美元兑黄金的稳定币(币币交易)。许多大型交易所和企业试图创立一个通用的稳定币,同时一些世界主要国家也在跟进,金融稳定委员会(FSB)已经在10月份提交了关于稳定币的说明。预计2020将会出现大量稳定币消息。

  

稳定币类型
5.比特币和其他加密货币波动性对比自七月份以来,比特币因下降导致成交量萎缩,波动率也开始下降,但其实仍然非常高。比特币与黄金、美元的相关性并不太高,但主流币间的正相关性极高。

  


左图:黄线为标准普尔500的波动率;蓝线为比特币的波动率。右图:绿线为LTC,黄线为XPR;蓝线为ETH。
6.比特币期货市场竞争激烈今年9月,Bakkt交易所退出了实物结算的比特币期货,这对比特币非常重要,因为之前的结算对比特币本身的需求没有任何改变。如下图所示,芝加哥商品交易所(CME)的比特币期货交易量在2019年5月达到顶峰。

  

请2018年2月到2019年9月芝交所比特币期货交易量

  

芝交所比特币期货头寸(占据未平仓合约百分比)
7.散户投资者维持不变,机构投资者开始介入
随着市场容量的增加,专业投资机构开始介入数字货币。根据CryptoFundResearch计算,目前数字货币基金管理规模约为191亿。类型:44%为对冲基金,53%为风险投资,剩下3%为私募股权。地点:48% 在美国,10% 在中国香港, 7%在英国。

  

加密基金每年发行量

  

受管理的加密资产
8.新币发行量一直很低由于2018年到2019年初的比特币熊市,抑制了新的数字货币的发行。2019年9月募集资金只有4亿美元。根据国外专业ICO评级机构ICObench的数据显示,美国的公司今年通过ICO筹集的资金最多

  

通过发行新币筹集到的资金数额
9.交易所被黑与比特币丢失金额华尔街日报刊文,共有271家ICO项目涉嫌剽窃投资文件,缺少或伪造高管团队等,这些违法项目逾凑资10亿美元,给众多投资者造成了至少2.73亿美元。

  

被黑交易所及其丢失比特币的价值总量(来源不明)Coinbase交易所对此做出响应,其他交易所也开始承担银行方面的责任。
10.进场机构截止到2019年10月:摩根大通:发行JPM Coin;弗吉尼亚警察退休系统与雇员养老计划两只基金:投资Morgan Creek Digital旗下的新数字货币基金;密歇根大学捐赠基金平台:投资加密网络技术基金;Visa:投资加密初创公司Anchorage;富达数字资产服务:提供加密货币交易和存储服务;贝恩资本:投资加密货币交易所Seed Cx;创世纪贸易借贷公司:提供加密货币借贷业务;高盛与加密银行 Galaxy Digital:投资比特币安全平台BitGo;德勤(Deloitte):投资区块链初创公司SETL;祥峰投资集团(Vertex Ventures):投资加密数字货币交易所币安;Coinbase交易所从嘉信理财(Charles Schwab)、富达和纳斯达克处获得融资5亿美元,估值为80亿美元;Gemini Trust交易所:聘用纳斯达克进行市场监控。
11.比特币盈亏平衡假设一个普通矿工使用比特大陆最新的蚂蚁矿机S17(内嵌台积电的7nm ASIC)进行挖矿,那么比特币的盈亏平衡点价格将在5200美元左右。这种假设的投资回收期是1.5年,并且在6月20日会出现减半。比特币能源消耗:我们认为一台蚂蚁矿机S17一年的使用成本为2000美元,其中包括电费426美元(假设是按照最低功率运行,1296 W或14000 kWh)。如果明年比特币的开采量为70万个,并且均价是12000美元,那么至少会有340万个线上平台进行挖矿,这将消耗约490亿千瓦时的电力(约为470万个家庭的用电量)。
12.比特币与环境相互制约

  

图为比特币价格在10000美元时开采一年的用电量,相当于5百万个家庭的用电量。开采设备价格下跌:这是可预测的,并且会推动用电量增加。

  

注:蚂蚁矿机S9价格逐月下跌
二、风口浪尖上的Libra项目1.正确看待美国科技公司的投资七家美国科技公司的投资支出对比图:

  

注:上图为七家美国科技公司的投资支出对比图。七家公司从上到下依次为:洛克希德马丁;波音;Facebook;苹果;微软;亚马逊;谷歌。七家科技公司投资金额相当于美国政府可自由支配开支的15%:

  

图中蓝线为美国政府可自由支配开支。
2.中美两国科技公司投资增长超过政府支出

  

注:黄线为美国政府可自由支配开支;绿色虚线为航空航天和国防支出;蓝线为美国科技公司投资支出平均值;红线为中国科技公司投资支出平均值。
3.私人资金在交易中占比越来越大

  


4.监管机构开出的最高罚单只占投资支出的一小部分下图展示了因各种原因(如侵犯隐私、反垄断、税收等)对科技公司所处罚款的相对规模及其与科技公司投资支出的对比:

  

注:横轴为科技公司的投资支出,纵轴为罚款规模。
5.全球监管机构对加密货币的关注度

  


6.Libra适用领域

  


7.Libra网络系统什么是Libra?Libra是一种稳定币。Libra 支持的一篮子货币将包括美元、欧元、日元、英镑和新加坡元,但不包括人民币。

  


8.Libra协会Libra协会是一个独立的、非营利性的会员组织,主要监督Libra的发展。每个创始成员在Libra协会理事会均享有一票投票权;扎克伯格接受美国过会质询时称为了消除政府疑虑,Facebook可以不加入Libra协会。目前有多家行业巨头宣布退出Libra协会。

  


9.Libra不是加密货币,而是稳定币
10.监管层面看Libra美国参议员Sherrod Brown和Brian Schatz已向三大支付巨头Visa、Mastercard和Stripe致信,要求其重新考虑与Facebook主导的稳定币项目Libra的伙伴关系。目前三家公司均已退出Libra协会。七国集团发布共同声明称,“在法律法规和监督方面的挑战及风险得到充分解决之前,任何全球稳定币计划都不应开始运作。”
各国央行动作:瑞典已经决定推出自己的数字货币E-Krona;瑞士央行探索如何通过数字货应用到市场参与者之间的资产结算中国央行中国人民银行正在研究数字货币,且可能成为第一家发行官方数字货币的国家;国际清算银行(BIS)一项调查显示,许多国家的央行正在讨论或开发自己的数字货币;金融稳定委员会(FSB)已围绕稳定币监管展开讨论,这场辩论将会继续下去。

END

版权信息
作者:GDB 蓝石量化
来源:GDB 蓝石量化

关于我们

联系我们

作者进驻

公众号

Copyright © 2013 比特巴 www.btb8.com
只为您提供客观公正有用的比特币 区块链 加密数字货币新闻、技术教程、行情分析、行业人物资讯
手机版