比特币:2021年稀缺性将超过黄金

硕原 聚友生财  2019-07-06  比特币/比特币(BitCoin)栏目  

  根据存量-产量(STOck-to-flow)模型来对比比特币和黄金的稀缺程度,即存产比SF =存量/产量。其中,存量是现有库存或储备的大小。产量是年产量。SF是供应增长率(产量/存量)或通货膨胀率的倒数。

  黄金已开采近78%,年产量增长率处于1.5%~1.8%之间,逐年微降。世界黄金协会(WGC)估计,黄金全球可采储量约24.40万吨,历史上已开采约19万吨,占比77.87%左右。由于黄金基本上不可毁坏,已开采黄金仍然以某种形式存在于世界上。如果所有黄金全部放在一起,形成的纯金立方体边长可达21米。

  在国家层面上,中国是2018年世界最大黄金生产国,产量占全球总量约11.54%,其次是澳大利亚(8.99%)和俄罗斯(8.49%)。异曲同工的是,比特币前五大算力矿池分别是BTC.com、F2Pool、AntPool、Poolin、BTC.TOP,算力合计占比超过66%,也均由中国人发起建立,中国也是世界上最大比特币生产国。

  已开采的黄金中,47.70%用于首饰,21.10%用于私人投资,17.10%用于各国央行存储,其他占比14.10%。每年,全球黄金矿业新采出约3000—3500吨黄金,近年来黄金产量呈上升趋势,但年产量增长率逐年微降。

  需要指出的是,世界黄金协会的报告指出,央行投资黄金的五条重要原因,重要程度依次递减:避险资产、有效的投资组合多元化工具;全球认可;历史地位;政治风险。

  

  以2019年数据为例,相比比特币(26)、白银(22)、钯金(1.1)、铂金(0.4)等,黄金拥有最高的SF值(54)。也就是说,此时需要26年的生产才能获得当前的比特币存量。较低的SF值的钯金和铂金等,一旦有人囤积它们,价格上涨,产量上升,价格就会再次下跌。

  由于周期性减产的存在,比特币稀缺程度逐年增强。比特币总量恒定为2100万个,已开采近85%,年产量增长率从产生以来逐年下降,2014年产量增长率为12.33%,2019年折合全年约3.81%,到2021年预计为1.79%。2019年的已有比特币存量比2019年生产的新币大26倍左右,这一倍数是黄金的一半。但在2021年左右,比特币SF值届时将超过黄金。

  

  

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来源:硕原 聚友生财

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